中美晶買日大廠 盧明光顯身手

【中央社記者許湘欣台北2011年8月10日電】中美晶(5483)以350億日圓買下日本COVALENT MATERIALS半導體部門,一舉打通旗下半導體事業未來發展關節,併購經驗無往不利的董事長盧明光,再度敲下「值得」交易。

在花旗銀行牽線下,中美晶國際併購案再下一城。這次是COVALENT旗下所有半導體矽晶圓事業,未來中美晶不但一舉成為全球第6大半導體矽晶圓業者,半導體營收年規模將超過新台幣200億元,更補足台灣半導體供應鏈上游矽晶圓這塊一直缺乏國際代表性大廠的缺口。

花旗銀行表示,這項併購案除了奠定中美晶在全球半導體矽晶圓產業地位,對台灣半導體產業也深具意義。

對於市場關切中美晶以350億日圓、約當新台幣131億元或4.51億美元買下COVALENT的半導體事業是否值得,在台灣併購記錄無往不利、被譽為併購全勝王的中美晶董事長盧明光算盤打得飛快。

他分析,COVALENT半導體事業淨值約430億日圓,中美晶等於用8折去買,但通常一般併購用1.5到兩倍就很不錯。

若用稅前折舊攤提前淨利83億日圓估計,一般通常是買5倍到8倍,盧明光說,中美晶只用了4.5倍。

他換個方式說,COVALENT半導體事業去年營業額410億日圓,約新台幣150億元。但若只算其中8吋與12吋產能部分,目前8吋月產能有32萬片,12吋則有18.5萬片,規模就幾乎跟現階段的台勝科(3532)一樣。

盧明光指出,台勝科最近因為大盤不佳連續走跌,今天收盤為42.25元,市值約新台幣320幾億元,但若以崩跌前每股約60元價格來算,價格則高非常多。更不用說COVALENT的半導體事業還有磊晶、擴散晶圓等業務。

他還開玩笑表示,現在是因為併購已經定案他才敢講,要是之前,花旗一定會叫他買貴一點,佣金才高!

中美晶總經理徐秀蘭說明,中美晶看待併購與一般財務操作公司不同,除了價格,COVALENT的矽晶圓卓越的品質在業界有目共睹。

她說,這次併購非常正面不只是因為買得很便宜,雖然價格令人興奮,畢竟COVALENT半導體事業是零負債、產能全滿,今年首季損益兩平,甚至帳上有現金20億日圓,非常乾淨的公司。

但更重要的是,COVALENT半導體所有技術將轉移到中美晶,中美晶不需要自己去建廠、擴充產能。未來中美晶從COVALENT得到技術,中美晶則透過管理強項讓成本再降低,雙方在技術、產能、客戶與產品上都將產生綜效,中美晶也會一舉達成半導體事業夢想、為客戶提供完整解決方案的目標。

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